标题：6月7日镍早评
本周镍价维持高位震荡，精炼镍现货市场成交偏弱。
本周镍价维持高位震荡，精炼镍现货市场成交偏弱。金川镍成交表现一般，现货升水逐步下滑；俄镍需求偏弱，贴水有所扩大；当前国内原生料供应偏紧，镍豆需求较好，不过镍豆仍以长单供应为主、散单成交较少。据数据，本周沪镍库存增加150吨至8171吨，LME镍库存下降4926吨至242568吨，上海保税区镍库存持平至9700吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加121吨至35539吨，全球精炼镍显性库存下降4805吨至278107吨，已经连续六周下降。
镍观点：本周四受美国小非农数据大超预期影响，美元指数走强，有色金属集体承压，镍价亦高位回落，周五美国非农数据低于预期，镍价迎来小幅弹升。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，低库存提升镍价上涨弹性，同时高冰镍利空兑现存在不确定性，镍豆当下需求处于历史峰值，镍现实供需表现较好，但因短期外围环境转弱，镍价或维持震荡走势。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期暂不乐观。
现货方面：4日1#电解镍报130400-132600元/吨。俄镍对沪镍07合约报贴150元/吨至平水，低价货源流转积极。金川镍报升1900-2100元/吨，高价较难成交，市场平均价几乎均在升水2000元/吨，有一定刚需采购拿货。今日冶炼厂出厂价也与昨日持平，报133000元/吨。其他品牌，住友报升600元/吨；而挪威虽报升平水至升200元/吨，实际成交仍在贴水区间。镍豆现货价格与昨日持平，现货成交情况不及镍板，早间多为长单点价。原厂新出镍豆报升1200-1400元/吨左右。而非免税豆报升1000元/吨。高镍铁行情平稳，报1145元/镍，低镍铁价格平稳，报3950元/吨。
总结展望：
（1）宏观方面，上周五公布的美非农数据不及预期，市场此前对美联储流动性收紧的担忧再次降温，有色金属隔夜小幅反弹，镍价震荡运行。后续关注国内外宏观政策变化。
（2）镍仓单在低位，不锈钢及新能源高排产仍带动原生镍需求，镍矿及镍铁价格维持坚挺，镍近期基本面整体向好。中长期看，在高冰镍项目投产预期之下，市场对远期镍价偏谨慎，而近期供需错配仍存，镍价仍获支撑。
总体而言，美非农不及预期减缓市场对美联储政策收紧的担忧，有色板块小幅反弹。目前镍基本面向好，下游产业均维持高排产，仓单亦在低位，对镍价仍有支撑，近期镍价或高位震荡运行，关注宏观消息变化。中长期建议关注高冰镍项目投产进度，以及下游需求变化。操作上建议观望，短线回调做多为主，注意控制风险。
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