标题：3月镍月评：工艺改良，伦镍陷入回调震荡中
一、3月伦镍期货价格走势
3月伦镍先是出现大跌，随后都处于低位震荡中。2月底，受美债收益率持续攀升影响，全球通胀预期升温，伦镍在高位出现回调。随后3月初，青山与华友、中伟签订10月份高冰镍供应协议，引发市场对于新能源原料短缺程度修复的预期，伦镍受此影响连续两日大跌，两日跌幅达14.6%。而后伦镍在本月基本上围绕16000美元/吨的价格进行区间震荡。截止至月末，伦镍累计下跌2550美元至16120美元/吨。
二、
高镍铁价格走势
3月高镍铁市场大幅走弱，工厂报价累计下跌了80元/镍至1115元/镍。造成行情大幅下跌主要由两方面因素触发：1.菲律宾矿区取消14天隔离检测措施，减少了镍矿运输成本，加之菲律宾雨季即将结束，矿商情绪松动，菲律宾1.5%品位的镍矿CIF报价阶段下跌了12美元/湿吨至当前的71美元/湿吨，对于国内镍铁企业而言，成本端支撑效应大幅减弱。2.钢厂采购大幅压价，3月下旬主流钢厂陆续入场采购，基本招标集中于1100—1120元/镍，较上轮普遍下跌90元/镍，冲击镍铁市场情绪。
对于后市目前仍然维持悲观，随着菲律宾雨季即将结束，镍矿供应增长预期比较明显，此外，印尼镍铁大量回流会冲击国内市场，预计后期镍铁市场将继续偏弱运行。
三、2月国内镍铁、电解镍产量情况
2月国内电解镍产量1.37万吨，较1月小幅增加0.07万吨。2月国内大型镍冶炼工厂如期完成排产计划，产量释放正常。
3月由于自然生产天数的增多加之部分冶炼厂的复产，产量预计将会小幅增加至1.45万吨左右。
2月国内镍铁折合镍金属量小幅减少0.05万吨。2月份镍铁产量下滑主要受自然生产天数较少影响，部分厂家因镍矿库存问题产量下降甚至有暂停生产的现象，不过福建和江苏地区部分工厂产量有所恢复，以致于2月产量整体变化不大。
3月来看，工厂目前生产基本维持倒挂，影响产量释放，不过受于自然天数的增加，预计镍金属量将会小幅增长。
四、2月国内镍矿、镍铁进口情况
国内镍矿进口量2月约147.7万吨，环比增加3%，同比增加12.1%。1-2月累计约291.1万吨，同比减少32.6%。。其中从菲律宾进口的镍矿量2月约129万吨，环比增加20%，同比增加25.3%。1-2月累计约236.4万吨，同比增加17.9%。
国内镍铁进口量2月约28.4万吨，环比减少19.9%，同比增加32.6%。1-2月累计约63.8万吨，同比增加34.8%。其中从印尼进口的镍铁量2月约23.4万吨，环比减少19.2%，同比增加25.1%。1-2月累计约52.3万吨，同比增加29.7%。
五、3月国内不锈钢对镍的需求情况
3月国内不锈钢产量预计同比、环比皆大幅上涨。3月不锈钢扁平材粗钢量预计增加44.3万吨至273.5万吨，增幅19.3%；同比增加63.2万吨，增幅30.1%。其中：宽幅板卷生产企业的粗钢计划量约220.95万吨，环比增加16.7万吨，增幅8.2%；同比增加47.45万吨，增幅27.3%；带材生产企业的粗钢产量约52.55万吨，环比增加27.55万吨，增幅110.2%；同比增加15.75万吨，增幅42.8%。
分品种来看，300系量约112.29万吨，环比增加12.5万吨，增幅12.6%；同比增加17.95万吨，增幅19%。400系量约59.11万吨，环比增加1.7万吨，增幅2.9%；同比增加20.16万吨，增幅51.8%。200系量约102.1万吨，环比增加30.08万吨，增幅41.8%；同比增加25.1万吨，增幅32.6%。仅以300系和200系量来推算，
镍金属需求量至少在10.59万吨左右。
总结：整体来看，当前宏观经济运行前景不明朗，市场观望情绪浓厚。全球大放水的环境或已发生变化，一方面是部分新兴市场国家开始加息，另一方面是发达国家维持宽松，但同时也不得不面对通胀上升带来的负面效应。在全球放水带来的通胀上升情况下，货币政策进一步宽松已然难以为继，美元指数也再次步入上行通道，大宗商品难以再次出现如去年至今年初的普涨行情。同时，菲律宾雨季即将结束，印尼镍铁也陆续回流国内，镍供应将持续增加，在宏观政策边际收紧以及镍供应增加预期下，未来伦镍将震荡偏弱运行。
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